全球半导体硅片行业进入投资新周期热水泵会议电视木工刨刀有机胶水电镀设备Xv

全球半导体硅片行业进入投资新周期

作为IC晶圆生产直接的原材料，全球硅片行业经历了从6寸向12寸的迭代，同时生产中心由美国转移到了日本。目前日本凭借半导体产业分工带来的机遇占据硅片行业50%以上份额，但尺寸迭代和产业转移仍在继续，中国企业能否成为下一个产业中心？从过去15年的硅片价格变化来看，价格曲线受供需影响出现过两次涨价周期，目前处于第三轮涨价周期的初期，这为中国企业产能建设提供了难得的友好供燃气灶需环境。在此次周报专题中，我们从全球硅片产业变迁出发，探讨硅片投资新周期和国产化进铜陵程。

经济和政策观察：根据国家统计局数据，月份制造业投资增长5.2%,增速比月份提高0.4个百分点，比2016年和2017年分别提高1和0.4个百分点。其中装备制造业投资增长8.2%,增速比月份提高0.3个百分点;占制造业投资的比重45.7%,比去年同期提高1.3个百分点;对制造业投资增长的贡献率为70%,拉动制造业投资增长3.6个百分点。市场表现分析：本周（6..22）市场整体呈上涨趋势，沪深300指数下跌3.85%,创业板指数下跌5.6%,申万机械设备板块下跌7.02%。

机械动态变化：根据工程机械协会的数据显示，2018年5月挖机销量19313台，同比增长71.35%;其中国内销量水平17780台，同比增长69.6%;出口销量1523台，同比增长95.3%。2018年5月挖机开机小时数为14不会去胡乱的介绍7.9小时，同比下滑2.7%。

机械行业观点与组合：进入2018年，下游投资的实质回升继续推升机械设备需求的复苏水平，其中，产业升级带动的需求是最为迅猛，此外，海外市场也贡献积极增量。行业内部，市场份额的集中度程度提高，企业的盈利能力显著分化。但需要注意，随着复苏进程的演化济南试金试验机对刹车二手汽车系统项目如何检测，我们认为现实与预期、短期与中期的矛盾交织有可能呈现波浪式的发展;贸易争端的演化具有不确定因素，对部分企业可能存在重要影响。我们认为，下游产业出于自主发展、参与全球竞争的考虑，势必更加重视核心装备、核心零部件的国产化进程，给机械设备企业带来新的发展机遇。基于商业化持续投入研发、具备新业务拓展经验的装备企业，将充分受益于自主核心技术这一重要产业趋势。

近期推荐组合：三一重工、艾迪精密、恒立液压、拓斯达、埃斯顿、精测电子*、晶盛机电*、龙马环卫*、巨星科技、华测检测、弘亚数控、浙江鼎力;同时我们建议积极关注装备制造细分领环保设施域的具有应力、应变、位移3种闭环控制方式龙头企业，包括：杰瑞股份、海油工程、通源石油、长川科技*、克来机电、杰克股份、中国中车、中集集团、先导智能、柳工、徐工机械等。（标*为联合覆盖）

风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动;原材料价格上升压制企业盈利能力;汇率变化导致盈利波动;去产能进度不及预期等。